遠興能源凈利潤暴增超10倍 純堿龍頭地位穩(wěn)固
時間：2017-10-31 20:03 來源：博源集團 瀏覽次數(shù)：5717
10月25日晚間，遠興能源發(fā)布三季報，前三季度公司累計實現(xiàn)營業(yè)收入80.9億元，較上年同期增長39.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.03億元，較上年同期大增897.69%；扣非凈利潤4.98億元，較上年同期大增1001.17%。分季度來看，第一、第二、第三季度的歸母凈利潤分別為1.66億元、1.53億元和1.84億元。2017年前三季度的每股收益為0.13元，其中1、2、3季度的EPS分別為0.04元、0.04元與0.47元。加權(quán)ROE為6.01%，較上年同期提高5.18%。
價格上漲推升業(yè)績暴增 扣非凈利潤大增超10倍
遠興能源主要從事天然堿法制純堿和小蘇打、煤炭、煤制尿素、天然氣制甲醇等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。公司是一家以天然堿法制純堿和小蘇打的企業(yè)，純堿產(chǎn)能居全國第四位，占全行業(yè)7%左右。小蘇打產(chǎn)能占全國40%左右。公司天然堿法制純堿和小蘇打的生產(chǎn)成本在同行業(yè)中具有明顯的競爭優(yōu)勢，純堿、小蘇打是公司主要的利潤來源。
2017年前三季度累計實現(xiàn)營收80.9億元，同比增長39.85%，實現(xiàn)扣非凈利潤4.98億元，同比大增超10倍，其中第三季度實現(xiàn)營收27.50億元，同比增長17.96%；扣非凈利潤1.83億元，同比增超23倍。根據(jù)公告顯示，業(yè)績大增主要系公司主要產(chǎn)品純堿、小蘇打售價較上年同期大幅上升，煤炭、尿素售價較上年同期有所上漲，盈利能力大幅增強；同時本期貿(mào)易業(yè)務(wù)形成的營業(yè)收入增加。另外，公司控股甲醇企業(yè)持續(xù)減虧。
中國氯堿網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止今年9月底，全國輕質(zhì)純堿市場中間價2214元/噸，較5月初上漲678元/噸，漲幅高達44.1%，全國重質(zhì)純堿市場中間價2282元/噸，較5月初上漲682元/噸，漲幅高達42.6%。遠興能源作為國內(nèi)純堿龍頭企業(yè)，純堿產(chǎn)能170萬噸，小蘇打產(chǎn)能70萬噸，充分受益純堿價格暴漲，同時，隨著煤炭行業(yè)供給側(cè)改革快出推進，煤炭價格也出現(xiàn)快速回升，促使公司煤炭板塊業(yè)務(wù)盈利能力增強。
另外據(jù)報道，遠興能源控股子公司中源化學(xué)40萬噸精品小蘇打項目于9月18日在桐柏縣開工。據(jù)悉，該項目計劃投資6.8億元，規(guī)劃占地面積100畝，建筑面積2.4萬平方米，建設(shè)工期1年，預(yù)計投產(chǎn)后可實現(xiàn)年銷售收入10億元。項目建成后將進一步奠定桐柏小蘇打產(chǎn)品在國際上的龍頭地位，拓展天然堿化工產(chǎn)業(yè)鏈條，將進一步為公司增收增利。
推出重磅股權(quán)激勵 業(yè)績承諾彰顯信心
公司業(yè)績大增的同時，二級市場的股價表現(xiàn)并未完全體現(xiàn)公司價值。因此，遠興能源與于9月26日推出重磅股權(quán)激勵。公告顯示，本次股權(quán)激勵擬授予的限制性股票數(shù)量為8725萬股，公司股本總額2.24%。值得注意的是，公司本次股權(quán)激勵方案對激勵對象提出了嚴格的凈利潤要求：2017年度扣非凈利潤不低于6.5億元；以2017年度凈利潤為基數(shù)，2018年度扣非凈利潤增長率不低于15%，即7.475億元；以2017年度凈利潤為基數(shù)，2019年度凈利潤增長率不低于30%，即8.45億元。
可以看到，本次股權(quán)激勵體現(xiàn)出高管對未來2-3年公司業(yè)績的極大信心，包括今年在內(nèi)的未來3年內(nèi)，遠興能源將會至少累計實現(xiàn)22.425億扣非凈利潤，平均每年7.475億。截至2017年10月30日收盤，公司總市值119億元，對應(yīng)的估值不到17倍，遠低于40倍的行業(yè)平均PE，作為純堿行業(yè)龍頭股，目前的股價低估了公司的真實價值。
