遠興能源拋出重磅股權激勵計劃，業(yè)績保證彰顯公司價值
時間：2017-09-29 12:40 來源：博源集團 瀏覽次數(shù)：5655中新網(wǎng)9月26日電 26日晚間，遠興能源對外披露了限制性股票激勵計劃(草案)。據(jù)公司草案公告，本次股權激勵計劃工具為限制性股票，擬授予的限制性股票數(shù)量為8725萬股，占本激勵計劃草案公告日公司股本總額2.24%。公司此次激勵對象總?cè)藬?shù)為79人，激勵對象包括公司及公司控制的下屬公司任職的董事、高級管理人員、核心技術人員、核心業(yè)務人員以及董事會認為應當激勵的對公司經(jīng)營業(yè)績和未來發(fā)展有直接影響的其他員工。
值得注意的是，公司本次股權激勵方案對激勵對象提出了嚴格的凈利潤要求，根據(jù)考核的業(yè)績目標，在2017-2019的凈利潤間，公司每年至少實現(xiàn)扣非凈利潤分別是6.5億元、7.475億元和8.45億元。這一舉措更加有助于鎖定業(yè)績，促使股權激勵計劃充分發(fā)揮作用。
高管大額認購彰顯信心，業(yè)績承諾規(guī)格歷史最高
根據(jù)公告，這次股權激勵計劃授予的激勵對象總?cè)藬?shù)為79人，其中公司高管9人，累計認購2190萬股，占本次股權激勵總量的25.08%，公司董事長等3人各認購330萬股，另有70名公司管理人員、核心技術(業(yè)務)人員參與，累計認購4790萬股，占本次股權激勵總量的54.9%。
股權激勵的終極目標在于提高公司員工的積極性，提升效率，達到提升公司業(yè)績的目標。公司對本次股權激勵的限售期內(nèi)的業(yè)績做出了嚴格的考核要求：第一個解除限售期限內(nèi)的考核目標是，2017年度歸屬上市公司股東的凈利潤不低于6.5億元；第二個解除限售期限內(nèi)的考核目標是，以2017年度歸屬上市公司股東的凈利潤6.5億元為基數(shù)，2018年度歸屬上市公司股東的凈利潤增長率不低于15%；第三個解除限售期限內(nèi)的考核目標是，以2017年度歸屬上市公司股東的凈利潤6.5億元為基數(shù)，2019年度歸屬上市公司股東的凈利潤增長率不低于30%。而且考核業(yè)績目標均為扣非凈利潤。
根據(jù)考核要求計算，2017年的扣非凈利潤不低于6.5億元，2018年的扣非凈利潤不低于7.475億元，2019年的扣非凈利潤不低于8.45億元。也就是，2017-2019年的每年平均扣非凈利潤為7.475億元，按照9月25日的收盤總市值，遠興能源的估值僅為16.6倍，遠低于40倍的行業(yè)平均估值。
同時，根據(jù)2017上半年財務數(shù)據(jù)，遠興能源實現(xiàn)扣非凈利潤3.15億元、主營利潤12.6億元。其中,純堿貢獻了48%的主營利潤，煤炭、小蘇打與尿素分別貢獻18%、18%與15%，四項累計貢獻99%的利潤。從今年8月開始，純堿價格出現(xiàn)上漲，而且煤炭價格在供給側(cè)改革下也出現(xiàn)反彈，在這樣的大背景下，業(yè)績承諾是能夠?qū)崿F(xiàn)的。
經(jīng)過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，按照業(yè)績考核的目標來看，未來連續(xù)3年凈利潤至少為6.5億、7.475億與8.45億，這在遠興能源歷史上也是絕無僅有的，可以說是一次很高規(guī)格的業(yè)績目標，這也顯示出公司管理層對未來幾年做好公司業(yè)績的絕對信心。
天然制堿龍頭企業(yè)，機構看好公司發(fā)展
根據(jù)廣發(fā)證券研究報告與公司半年報數(shù)據(jù)顯示，遠興能源是國內(nèi)唯一一家以天然堿法制純堿和小蘇打的企業(yè)，純堿產(chǎn)能居全國第四位，占全行業(yè)7%左右。小蘇打產(chǎn)能居全國第一位，占全行業(yè)40%左右。
純堿和小蘇打是公司主要的利潤來源。與國內(nèi)其他采用氨堿法、聯(lián)堿法等制堿的公司相比，公司天然堿法制純堿和小蘇打的生產(chǎn)成本在同行業(yè)中具有明顯的競爭優(yōu)勢。公司在河南桐柏縣擁有安棚和吳城兩個天然堿礦區(qū)，在內(nèi)蒙古錫林郭勒盟擁有查干諾爾堿礦，現(xiàn)有純堿產(chǎn)能180萬噸?？毓勺庸局性椿瘜W是國內(nèi)最大的天然堿加工企業(yè)，控股子公司博大實地50/80煤制尿素項目依托納林河礦區(qū)而建，礦區(qū)煤炭儲量豐富，煤質(zhì)優(yōu)良，利用當?shù)刎S富煤炭資源，在坑口建設煤化工項目具有明顯的成本優(yōu)勢。
產(chǎn)能分配上，2017年上半年，公司生產(chǎn)純堿83.92萬噸，小蘇打31.13萬噸，尿素43.61萬噸，商品煤154.98萬噸，甲醇5.94萬噸；實現(xiàn)營業(yè)收入53.45億元，歸屬于母公司的凈利潤3.19億元。
廣發(fā)證券認為，公司是天然制堿龍頭，受益于純堿和煤炭價格回升，業(yè)績有望增長，同時隨著公司煤炭產(chǎn)能逐步釋放、合成氨聯(lián)產(chǎn)尿素及聯(lián)堿項目投產(chǎn)后，業(yè)績有望進一步增厚。
